1 de septiembre
El petróleo, a punto de romper una racha negativa de dos semanas por la escasez de suministros
Los mercados han respondido positivamente al conocer la reducción en la oferta de petróleo y esperan que el grupo OPEP+ reduzca su producción.
Arabia Saudí se ha sumado a esta reducción al anunciar que recortará la producción en un millón de barriles diarios. Rusia, segundo exportador mundial, ha acordado con la OPEP+ reducir sus exportaciones.
Estado Unidos ha experimentado una reducción de 10,6 millones de barriles la semana pasada. Supone un dato interesante, pues los mercados suelen tomar los inventarios de crudo estadounidenses como proxy del equilibrio entre producción y consumo mundial.
Otro de los factores que ha contribuido al aumento del precio del crudo es la debilitación del dólar, el cual pone fin a su racha alcista de seis semanas.
Finalmente, el aumento de la actividad de las fábricas de China, segundo consumidor de petróleo, ha contribuido al aumento de los precios del petróleo.
3 de septiembre
El dólar se mantiene estable pues los operadores piensan que la Fed cesará en la subida de tipos
Ante el enfriamiento del mercado laboral americano y las expectativas del fin a la subida de tipos el dólar ha comenzado la semana de manera estable.
Creció el empleo, pero la tasa de desempleo aumentó al 3,8%. Además, se crearon 110.000 puestos menos de trabajo durante los meses de junio y julio.
Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando en un 93% la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés este mes, y en más de un 60% la probabilidad de que no haya más subidas este año.
La moderación de la inflación y la situación del mercado laboral hacen pensar que la economía americana se está enfriando, pero, afortunadamente, de manera suave. No obstante, los analistas de Citi consideran que el enfriamiento será brusco porque la rigidez de la inflación y de los salarios provocará una subida de los tipos de interés y una ralentización de la economía más sustancial.
Los inversores quedan a la espera de la reunión sobre política monetaria de la Fed, la cual se celebrará del 19 al 20 de septiembre.
11 de septiembre
Una encuesta de la New York Fed muestra cómo el miedo al acceso al crédito ha llegado a su máximo nivel en más de una década
En un entorno de tipos de interés altos y duras condiciones bancarias el consumidor americano teme sus posibilidades de acceso al crédito. El sesenta porciento de los encuestados aseguran que la posibilidad de pedir préstamos, hipotecas o tarjetas de crédito es mucho más difícil que años atrás.
La dificultad al acceso a las tarjetas de crédito ha coincidido con la primera subida de tipos de interés de la Fed. Recordemos que se han sucedido once subidas de tipos de interés hasta llegar al 5,25%.
Ante este escenario, los encuestados prevén que la inflación solamente aumente un 0,1% por mes en los próximos 5 años. Sin embargo, la expectativa de inflación para las commodities es distinta. Se espera que aumente en un 0,4% por mes en el caso del gas, un 0,8% en sanidad, un 0,1% en alimentación y un 0,2% en educación y vivienda.
Finalmente, también la encuesta refleja el miedo a perder el trabajo. En concreto, la expectativa media de estar en paro ha aumentado un 2% desde 2021, hasta el 13,8%.
14 de septiembre
La inflación en la producción aumenta un 0,7% más de lo esperado, mientras que la subyacente se mantiene a raya
En agosto, la inflación a nivel mayorista en Estados Unidos sorprendió al aumentar más de lo esperado, contrarrestando las señales recientes de moderación en los precios. El índice de precios a la producción (IPP) subió un 0,7% desestacionalizado y un 1,6% interanual, superando las estimaciones. Esta subida se debió en gran parte a un fuerte incremento en los precios de la energía, con el índice energético del IPP subiendo un 10,5% en el mes. Excluyendo alimentos y energía, el IPP subyacente aumentó un 0,2% y un 2,1% en términos anuales, marcando su nivel anual más bajo desde enero de 2021.
A pesar de estos datos, las ventas minoristas también aumentaron más de lo esperado en agosto, lo que indica que los consumidores continúan gastando a pesar de la inflación. Sin embargo, estas cifras no están ajustadas a la inflación, y las ventas al por menor en términos reales se mantuvieron estables en el mes. Las ventas aumentaron un 2,5% en comparación con el año anterior, pero esto quedó por debajo de la tasa de inflación anual del índice de precios al consumo (IPC), que fue del 3,7%.
En general, aunque la inflación sigue siendo una preocupación para los hogares estadounidenses, parece que el ritmo de aumento se ha desacelerado en los últimos meses. Esto podría influir en la política de la Reserva Federal, que ha estado considerando subir los tipos de interés, aunque los mercados indican una probabilidad relativamente baja de que esto ocurra en el corto plazo.
22 de septiembre
Guindos dice que mantener los tipos altos durante un tiempo “suficientemente largo” ayudará a rebajar la inflación
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha destacado que mantener tipos de interés elevados durante un período prolongado podría contribuir significativamente a alcanzar el objetivo de devolver la inflación al 2%. Explicó que los bancos centrales ahora se centran en la duración de los tipos de interés debido a los retrasos típicos en los efectos de la política monetaria, que pueden llevar de 12 a 24 meses en materializarse.
De Guindos señaló que aunque la subida de tipos ya ha tenido un impacto rápido en las condiciones de financiación de las familias y empresas, aún queda por transmitirse a los precios. La inflación estimada para 2023 se sitúa en el 5,6%, con perspectivas de moderación al 3,2% y al 2,1% en 2024 y 2025, respectivamente. Esto se debe a factores como los precios del petróleo, la depreciación del euro y los costes laborales.
El sector bancario europeo ha mejorado su rentabilidad, con un nivel de capital y liquidez significativamente más alto que antes de la pandemia. Sin embargo, De Guindos destacó que los riesgos provienen principalmente del sector inmobiliario comercial debido a fondos de inversión con activos de alto riesgo y un alto apalancamiento. A pesar de la solidez del sector bancario, se debe mantener la prudencia en el reparto de dividendos y las recompras de acciones.
De Guindos también mencionó la desaceleración económica y la alta inflación que afectan al consumo y la productividad. Advirtió que los riesgos para el crecimiento están inclinados a la baja y que la incertidumbre es alta. También destacó la importancia de actualizar los objetivos de deuda pública y señaló que la política fiscal expansiva podría chocar con la política monetaria restrictiva.
25 de septiembre
La relación entre China y la UE se encuentra en una encrucijada, según un alto funcionario en Pekín
En un momento crucial para las relaciones entre China y la Unión Europea (UE), el jefe de comercio de la UE, Valdis Dombrovskis, ha pedido a China mayor apertura y equidad en el comercio. Dombrovskis advirtió que están en una encrucijada y pueden elegir entre unas relaciones mutuamente beneficiosas basadas en el comercio y la inversión justos, o un camino que alejaría a ambas partes y debilitaría las oportunidades económicas.
Los datos revelaron que la UE tuvo un déficit comercial de casi 400.000 millones de euros con China en 2022, a pesar de que el comercio bilateral alcanzó un récord de 865.000 millones de euros. Este desequilibrio comercial ha llevado a la UE a abrir una investigación sobre las subvenciones chinas a los fabricantes de coches eléctricos, argumentando que distorsionan el mercado europeo.
Dombrovskis ha aclarado que la UE busca crear prácticas comerciales más justas pero no planea cortar lazos con China. La UE está enfocándose en reducir riesgos en áreas como el sector de vehículos eléctricos, donde la cuota de mercado de vehículos chinos en Europa está aumentando. Sin embargo, la UE insiste en que su objetivo no es la desvinculación total de China, sino una reducción de riesgos estratégicos.
A pesar de estas tensiones comerciales, China y la UE mantienen interdependencias económicas profundas, y ambas partes están interesadas en resolver los problemas antes de llegar a la imposición de aranceles punitivos. En resumen, las declaraciones de Dombrovskis reflejan un intento de la UE de equilibrar sus relaciones comerciales con China y abogar por prácticas más justas en medio de desafíos económicos y comerciales crecientes.
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